生猪：博弈继续股票配资杠杆平台

　　【期货动态】05收于15650，涨幅0.84%。

　　【现货报价】昨日全国生猪均价15.16元/斤，涨幅0.20元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为15.29、15.00、14.95、14.65、16.20元/公斤，分别上涨0.06，0.30、0.35、0.25、0.20元/公斤.

　　【现货分析】

　　1.供应端：二育压栏行为浓厚，短期市场缩量；

　　2.需求端：消费没有大幅恢复；

　　3.从现货来看：短期市场情绪偏强，长期供需暂看不出有转折性变化，短期是二育压栏情绪与基本面的博弈；

　　【观点】近期生猪期货涨跌互现，上周四多单的大幅减仓带动了现货短暂的下挫回调，但从周末的反应来看整个市场仍然偏强，北方大厂缩量配合高涨的二育、压栏情绪，南方价格跟涨，带动全国价格回升，短期来看二育的轮番入场，对价格仍有继续推动的作用，但是我们要时刻警惕，4月预估出栏量还在高位，天气变热后也需要注意标肥价差的回落，价格是否还能持续上涨，这不仅取决于市场的情绪，也取决于规模场的动作，但如果继续向上，远月或许不会像前期人们预测的那么乐观，今年的主旋律或许就是涨跌互现，来来往往。暂时观望，如有追多想法或可尝试5-9正套

　　油料：紧现实与宽预期

　　【盘面回顾】豆粕日盘继续回落，夜盘跟随美豆反弹。

　　【供需分析】对于进口大豆，从买船来看，巴西升贴水基本维持震荡，在国内豆粕表现强势之下，上周买船有所加速，而主要买船仍然集中在具有性价比的巴西。之前由于1月到港与结转库存较充足，2月过年压榨开机整体偏低，一季度到港偏少的事实在当前3月才开始显现。但从到港量来看也仅限于3月当前，4月到港又重回900万吨以上，5月到港更是有千万吨到港，在此预期下原料供应将得到修复。

　　对于国内豆粕，供应端来看，进入3月后由于前期买船较少，当前油厂大豆库存偏低，但由于下周存在大豆到港预期，将会补充国内缺口。由于当前原料存在缺口，国内油厂开机有所下滑，甚至部分地区出现缺豆停机情况，下游补库转好情绪下导致原料库存不断下移。目前全国出现区域性缺豆挺价情况，华东作为价格洼地存在流入山东、东北情况，后续仍需关注全国范围情况。需求端来看，北方仍然是供需错配的关键地带，挺价情绪带动下游提货与成交，现货与盘面同时向上修复。从养殖端来看，当前新入二育存在对豆粕的刚需消费，饲料厂库存回升。但在养殖利润难有较大回升的预期下，下游补库节奏目前看仍偏谨慎。虽有部分地区调高备货库存天数，但预期后续补库仍将以维持成本为主。

　　【后市展望】外盘方面即将公布的两份报告成为本周关注点，有望影响美豆中期走势。内盘近期在交易紧现实与宽预期中博弈。随着大豆到港的时刻到来，盘面继续冲高动力有限。对05过度炒作的空间可以适当在估值上进行调整，但仍需规避外盘风险。

　　【策略观点】轻仓试空。

　　油脂：近远矛盾持续

　　【盘面回顾】三大油脂阶段性高位盘整，棕榈油在预期产量利多及印尼出口政策再被提及的情况下，表现偏强。

　　【供需分析】棕榈油：近端由于产地供紧需旺，在产地库存健康，印度油脂主销区库存下滑的情况下，棕榈油采购积极性高涨从成本端推涨价格，我国棕榈油进口成本跟随上升。但后续随着产地价格上方空间逐渐有限，销区采购热情消退，国内棕榈油继续向上动力同样减弱。国内供给方面由于进口利润持续倒挂，产地棕榈油性价比较低情况下，国内棕榈油供给买船将持续偏紧，在刚需消费下，棕榈油库存将会继续下滑，但下滑速度或将减慢。

　　豆油：三月底大豆到港将会开始兑现，大豆压榨增加预期下，豆油供给考虑逐步上升，在当前豆油库存持续表现充裕的情况下，后续供给边际增长将考虑对豆油价格压制更加明显。但当前豆油已经成为性价比油脂，在价差支持下，对棕榈油有明显的替代消费能力，豆油下方空间因为棕榈油供给的短期紧张而考虑被一定程度限制。此外，当前大豆预期到港及进口压榨还存在不确定性，或将成为豆油供给端最大风险点，当前大豆库存已经运行至低位，如若后续进口压榨再出变数，将对豆油单边价格及豆棕价差形成明显刺激。

　　菜油：菜油端当前的供给表现最为稳定，由于当前国内将全年菜籽买船采购完成，稳定供给下，菜油供给端并无过多额外关注点。消费替代方面，由于葵油继续表现为最具性价比植物油，消费表现较为强劲，对菜油的替代能力同样显著，近端受到棕榈油影响下，菜油价格跟随上涨性价比相对走弱，消费预期限制下，菜油上方空间同样考虑有限。因此考虑供给稳定的预期下，菜油价格压力或较之豆油更加明显。

　　【后市展望】三大油脂在近端棕榈油紧张带动下价格表现坚挺，近远月差或将继续拉大。

　　【策略观点】暂时观望等待

　　豆一：关注政策变化

　　【期货动态】隔夜05合约收于4790元/吨，上涨76个点，涨幅1.61%。

　　【市场分析】近期豆一仓单开始大量注销，年后下游豆制品消费未有明显起色，国豆终端需求维持疲态。目前国豆收购仍在持续，九三集团收购力度加大，库点增多，同时近期收购主体也有所增加，叠加进口豆价格回升，均对豆一价格形成支撑，国豆收购价格随期价略有回升，但中长期来看，在国家对粮食种植的政策支持下，国产大豆供强需弱的格局难以改变，关注后续省储能否启动收购，及国豆与进口豆之间的替代影响。

　　【观点】在持续的收购工作下，国豆价格得到支撑，但短期下游消费有限，豆一上方空间有限，关注政策变化。

　　玉米、淀粉：震荡下行

　　【期货动态】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一收低，分析师称，小麦价格上涨带来的支撑被谷物供应充足和需求疲软带来的压力所抵消。

　　大连玉米、淀粉主力合约偏弱震荡。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2350元/吨，-10元/吨；蛇口港：2480元/吨，-10元/吨；哈尔滨报价2250元/吨，+0元/吨。淀粉：黑龙江报价2910元/吨，+0元/吨；山东报价3070元/吨，-10元/吨。

　　【市场分析】东北玉米市场价格稳中偏弱。近期市场上量增加，基层粮源逐渐向渠道库存转移，贸易商意向压价收购，且下游需求不佳，地区内饲料企业采购价格继续下调。港口方面，晨间到货量减少，但装船需求较前期偏弱，收购价格窄幅下调。山东深加工玉米到货车辆再次增加，当前市场延续震荡行情。基层购销活跃度尚可，贸易商收购较为积极，渠道库存明显增加。深加工企业门前到货量维持高位，企业库存水平稳步回升， 下游企业根据到货量窄幅调整，但调整幅度不大。销区玉米市场价格走弱，饲料企业需求疲软，港口走货以订单交付为主，近期新签订单不多，饲料企业以循环补库为主 。

　　淀粉方面：部分企业下调出厂报价，实际签单表现一般，下游行业需求增量有限，供应端压力表现较为明显。华南地区玉米淀粉市场近期签单走货环比放缓，市场价格受北方主产区影响，成交议价空间增大。

　　【观点】短期多空逻辑都已逐步兑现，市场进入震荡博弈阶段。近期渠道库存逐步累积，下游用粮企业依旧谨慎采购，偏弱震荡概率较大。

　　棉花：重心略有下移

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超0.5%，关注本周USDA即将发布的种植意向报告。隔夜郑棉小幅上涨。

　　【外棉信息】2023/24年度印度1月份的棉纱出口总量为8.22万吨，同比增加29.25%，环比减少8.57%，其中23/24年度印度棉纱出口至孟加拉为24.63万吨，同比增加174.56%，占比为42.42%，出口至中国为11.87万吨，同比增长479.14%，占比为20.44% 。

　　【郑棉信息】据国家棉花市场监测系统统计，截至3月14日，全国皮棉销售率为45.8%，同比下降7.3%，较过去四年均值下降10.1%，进度持续偏慢。目前下游整体旺季需求不及预期，短纤替代消费较为明显，年后棉纺订单偏少，布厂负荷有所下滑，纱厂成品开始累库，且随着纱花价差的走弱，内地纱厂纺纱利润不佳，经营压力加大，纺企对原料采购维持随用随买为主，囤购现象较少。截至2月底，我国棉花商业库存536.67万吨，高于过去五年均值31.02万吨，但其中内地库存90.38万吨，同比增加33.44万吨，而新疆库存408.29万吨，同比减少47.68万吨，随着新疆纺纱产能不断扩张，棉花消耗量显著提高，若当地纱厂持续高负荷生产，相比内地而言，在新棉上市前，其供需或将趋于偏紧状态。

　　【观点】短期下游旺季消费不及预期，但目前纱厂仍处于高负荷生产，棉价在点价需求的支撑与套保压力下维持小幅区间震荡，关注新棉意向种植面积情况。

　　白糖：维持震荡

　　【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)原糖周一震荡，整体变化不大。

　　昨日夜盘郑糖微幅上涨，整体维持震荡。

　　【现货报价】昨日南宁中间商站台报价6680元/吨，持平。昆明中间商报价6460-6530元/吨，下跌10元/吨。

　　【市场信息】1、巴西中南部本月最后几天的降雨可能导致24/25年度甘蔗收割推迟。

　　2、巴西港口待装运食糖船只数57艘，港口待装运食糖210.93万吨，此前一周为52艘和232.47万吨。

　　3、印度23/24榨季收尾阶段，截至3月21日，马邦82家糖厂停止压榨，而上榨季为163家，产量1040万吨，低于去年同期。北方邦压榨8746万吨甘蔗，生产917万吨糖，30家糖厂已收榨。

　　【观点】短期观望为宜股票配资杠杆平台。

　　苹果：偏弱震荡

　　【期货动态】苹果期货昨日波动不大，整体维持弱势震荡，04合约再度打出新低。

　　【现货价格】山东栖霞80#客商一二级条3.4元/吨，一二级片3.2元/吨，统货2.6元/吨。洛川70#以上半商品3.8元/斤，白水70#以上统货2.5元/斤。

　　【现货动态】产地低价次果走货尚可，山东差货价格偏弱运行，西北高质量货源性价比一般成交有限。销区到货变化不大，广东批发市场昨日早间到车量微减，槎龙批发市场早间到车16车左右。市场交易氛围偏淡，日内到货消化存在压力，客商发货积极性减弱，中转库积压在80%以上。

　　【观点】短期观望为宜。